Von der Stilllegung zum verbindlichen Angebot: ein 800-MW-Kohlekraftwerk

PRIOS wurde beauftragt, die Marktfähigkeit eines 800-MW-Kohlekraftwerks zu bewerten, einen realistischen Verkaufswert zu ermitteln und ein Demontage- und Verlagerungskonzept zu entwickeln. Innerhalb von drei Monaten schlossen wir die erste technische und kaufmännische Bewertung ab, sprachen ausgewählte Märkte an und verhandelten ein verbindliches Kaufangebot eines Interessenten aus Osteuropa.

Die geplante Stilllegung eines großen Kraftwerks stellt den Eigentümer vor eine schwierige Entscheidung. Der Abriss mag als direktester Weg erscheinen, kann aber den verbleibenden Wert technisch nutzbarer Ausrüstung vernichten und zugleich erhebliche Kosten für Rückbau, Entsorgung und Sanierung des Geländes verursachen.

Der Eigentümer dieses 800-MW-Kohlekraftwerks beauftragte PRIOS daher mit der Prüfung, ob für die Anlage noch ein realistischer internationaler Markt besteht und ob ein strukturierter Verkauf zur Verlagerung eine wirtschaftlich stärkere Alternative bieten könnte.

Die Herausforderung: Wert finden in einem sich wandelnden Energiemarkt

Der internationale Markt für gebrauchte Kohlekraftwerke ist hoch spezialisiert.

Energiewendepolitik, Emissionsanforderungen und Einschränkungen bei der Finanzierung von Kohleprojekten haben die Zahl potenzieller Käufer verringert. Gleichzeitig wächst die Stromnachfrage weiter in Märkten, in denen heimische Kohlevorkommen, bestehende Infrastruktur und Fragen der Versorgungssicherheit die thermische Stromerzeugung nach wie vor stützen.

Das bedeutet nicht, dass sich jedes stillgelegte Kohlekraftwerk verkaufen lässt. Die Anlage muss zu den technischen, kommerziellen und regulatorischen Bedingungen eines möglichen Zielstandorts passen.

Eine belastbare Bewertung der Marktfähigkeit musste daher mehrere grundlegende Fragen beantworten:

• Ist die Anlage technisch für einen Weiterbetrieb geeignet?
• Welche Systeme und Komponenten lassen sich realistisch verlagern?
• Welche Investitionen wären nach der Verlagerung erforderlich?
• Welche Länder und Projektentwickler kämen für diese Technologie infrage?
• Was ist ein realistischer Verkaufswert?
• Wie lässt sich die Anlage demontieren, ohne ihren Wiederverwendungswert zu zerstören?
• Bleibt die gesamte Transaktion für einen Käufer wirtschaftlich tragfähig?

Eine strukturierte Bewertung der Marktfähigkeit

PRIOS begann mit einer detaillierten Prüfung der verfügbaren technischen und betrieblichen Informationen.

Die Bewertung berücksichtigte Anlagenkonfiguration, Hauptkomponenten der Stromerzeugung, Nebenanlagen, Wartungshistorie, verbleibendes Nutzungspotenzial und die Verfügbarkeit technischer Dokumentation. Besonderes Augenmerk galt der Ausrüstung, die für einen Weiterbetrieb an einem neuen Standort erforderlich ist.

Der übertragbare Umfang musste von Gebäuden, Infrastruktur und Systemen abgegrenzt werden, deren Verlagerung unwirtschaftlich oder nicht praktikabel wäre. Diese Abgrenzung ist bei der Bewertung eines kompletten Kraftwerks entscheidend.

Die ursprüngliche Leistung oder die Baukosten eines Kraftwerks bestimmen nicht seinen Wiederverkaufswert. Der realistische Marktwert hängt davon ab, was ein Käufer weiterverwenden kann, unter Berücksichtigung von:

• Restlebensdauer
• Technischem Zustand
• Wartungs- und Instandsetzungsbedarf
• Vollständigkeit des Ausrüstungsumfangs
• Zustand von Kessel und Dampfturbine
• Zustand von Generator und Transformatoren
• Anlagen zur Emissionsminderung
• Leit- und Elektrotechnik
• Verfügbarkeit von Ersatzteilen
• Kosten für Demontage und Verpackung
• Schwerlast- und Überseetransport
• Anpassung und Bauarbeiten am neuen Standort
• Wiedermontage und Inbetriebnahme
• Regulatorischen Anforderungen am Zielort

Auf Basis dieser Faktoren erarbeitete PRIOS eine Kaufpreisschätzung, die den Wert der Anlage in einer internationalen Verlagerungstransaktion widerspiegelt – und nicht ihre historischen Investitionskosten oder ihren Schrottwert.

Demontage zur Wiederverwendung – kein Abriss

Ein Kraftwerk, das verlagert werden soll, muss anders demontiert werden als eine Anlage, die abgerissen wird.

Beim Abriss stehen die Beseitigung der Strukturen und die Rückgewinnung von Materialien im Vordergrund. Eine Demontage zur Wiederverwendung muss dagegen die Ausrüstung, technische Schnittstellen, Kennzeichnungssysteme und die für die Wiedermontage erforderliche Dokumentation erhalten.

PRIOS entwickelte daher ein Demontagekonzept, das die wesentlichen technischen und logistischen Anforderungen des Verlagerungsprozesses abdeckt.

Das Konzept berücksichtigte:

• Festlegung der Grenzen des übertragbaren Anlagenumfangs
• Demontagereihenfolge der Hauptsysteme
• Identifikation und Kennzeichnung der Ausrüstung
• Erhalt elektrischer und mechanischer Schnittstellen
• Handhabung großer und schwerer Komponenten
• Temporäre Abstützungen und Hebevorrichtungen
• Verpackung und Korrosionsschutz
• Dokumentation und Rückverfolgbarkeit
• Transportwege und Verladekonzepte
• Anforderungen an Arbeitssicherheit, Gesundheits- und Umweltschutz
• Vorläufiger Zeitplan und Kostentreiber

Ziel war es noch nicht, ein detailliertes Demontage-Engineering zu erstellen, sondern festzustellen, ob die Anlage in einem wirtschaftlich vertretbaren Rahmen demontiert, transportiert und wieder aufgebaut werden kann.

Von der technischen Bewertung zur Marktansprache

Nachdem die technische und kommerzielle Ausgangslage geklärt war, entwickelte PRIOS eine kontrollierte internationale Marktansprache.

Eine Anlage dieser Größe sollte nicht wahllos über Maklernetzwerke angeboten werden. Unkontrolliertes Marketing kann vertrauliche Informationen offenlegen, widersprüchliche Preiserwartungen erzeugen und die Verhandlungsposition des Eigentümers schwächen.

PRIOS konzentrierte sich daher auf ausgewählte Märkte und potenzielle Käufer mit einem glaubwürdigen Bedarf an thermischer Großerzeugung. Ziel war es, Parteien zu finden, die nicht nur den Kaufpreis, sondern auch die vollständigen technischen und finanziellen Auswirkungen der Verlagerung eines 800-MW-Kohlekraftwerks verstehen.

Potenzielle Käufer wurden anhand ihres geplanten Projekts, des Zielorts, ihrer Brennstoffstrategie, ihrer technischen Kompetenz und ihrer Fähigkeit bewertet, eine Transaktion dieser Größenordnung voranzutreiben.

Ein verbindliches Kaufangebot innerhalb von drei Monaten

Innerhalb von rund drei Monaten nach Beginn des Mandats identifizierte PRIOS einen Kaufinteressenten in Osteuropa und nahm detaillierte kommerzielle Gespräche auf.

Nach den Verhandlungen erhielt PRIOS ein verbindliches Kaufangebot und legte es dem Kunden formell vor.

Das Angebot zeigte, dass die Anlage einen kommerziellen Wert über Abriss und Schrottverwertung hinaus besaß. Es bestätigte zudem, dass eine gezielte, technisch fundierte Marktansprache selbst für ein großes Kohlekraftwerk in einem schwierigen internationalen Markt eine greifbare Transaktionsmöglichkeit schaffen kann.

Ein verbindliches Angebot ist nicht gleichbedeutend mit einem abgeschlossenen Verkauf. Die nächsten Schritte einer solchen Transaktion umfassen in der Regel:

• Detaillierte technische Due Diligence
• Bestätigung des endgültigen Lieferumfangs
• Besichtigung vor Ort
• Überprüfung der Demontage- und Verlagerungskosten
• Finanzierung und Finanzierungsnachweis
• Export- und regulatorische Prüfung
• Verhandlung des endgültigen Kaufvertrags
• Vereinbarung von Zahlungssicherheiten
• Übertragung von Eigentum und Standortverantwortung

Dennoch verschaffte das verbindliche Kaufangebot dem Kunden eine konkrete kommerzielle Alternative, an der sich Stilllegungs- und Abrissoptionen messen lassen konnten.

Werterhalt durch die richtige Strategie

Dieses Projekt zeigt, dass selbst ein großes Kohlekraftwerk einen erheblichen internationalen Wert behalten kann, wenn seine Marktfähigkeit vor Beginn des Abrisses bewertet wird.

Entscheidend ist die Verbindung von Ingenieurwissen und kommerzieller Transaktionserfahrung. Der technische Zustand allein führt nicht zu einem Verkauf. Eine erfolgreiche Transaktion erfordert zudem eine realistische Bewertung, einen klar definierten Ausrüstungsumfang, ein praktikables Demontagekonzept und Zugang zu echten Käufern.

PRIOS verband diese Elemente in einem strukturierten Prozess:

• Technische und kaufmännische Anlagenbewertung
• Marktgestützte Ermittlung des Verkaufswerts
• Definition des übertragbaren Umfangs
• Vorläufige Demontage- und Verlagerungsplanung
• Internationale Käufersuche
• Kommerzielle Verhandlungen
• Vorbereitung und Präsentation des Kaufangebots

Indem PRIOS die Anlage als betriebsfähiges Industrie-Asset und nicht als Ansammlung von Schrott betrachtete, entstand eine glaubwürdige Möglichkeit, den Wert für den Eigentümer zu erhalten und einem anderen Markt Erzeugungskapazität bereitzustellen.